（601606）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入6.99亿元，同比上升29.55%，归母净利润-2740.09万元，同比上升30.85%。按单季度数据看，第二季度营业总收入5.51亿元，同比上升38.19%，第二季度归母净利润2685.26万元，同比上升676.89%。本报告期长城军工盈利能力上升，毛利率同比增幅14.75%，净利率同比增幅48.52%。
本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率21.08%，同比增14.75%，净利率-3.89%，同比增48.52%，销售费用、管理费用、财务费用总计9171.54万元，三费占营收比13.12%，同比减19.55%，每股净资产3.04元，同比减14.3%，每股经营性现金流-0.18元，同比增32.88%，每股收益-0.04元，同比增33.33%
在建工程变动幅度为5.04%,原因:本期子公司总仓库区库房建设项目建设投入影响。
营业成本变动幅度为25.25%,原因:本期销售规模同比增长，成本规模同比增长。
销售费用变动幅度为-6.56%,原因:本期营销费用、运输装卸、差旅等费用下降。
管理费用变动幅度为6.6%,原因:本期发放绩效薪酬，影响职工薪酬增加。
财务费用变动幅度为-23.4%,原因:本期贷款减少，带息负债资金成本同比下降。
研发费用变动幅度为18.37%,原因:本期公司系统推进科技创新及研发进度，持续加大研发投入。
经营活动产生的现金流量净额变动幅度为32.88%,原因:本期公司强化应收账款的管理，加大了应收账款清收力度，销售商品、提供劳务收到的现金增加，经营性现金流得到改善。
投资活动产生的现金流量净额变动幅度为26.8%,原因:本期公司部分重点投资项目正在履行前置审核程序，实质性投资集中在下半年发生。
筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-247.02%,原因:本期偿还债务支付现金流增加。
去年的净利率为-25.68%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为4.66%，投资回报一般，其中最惨年份2024年的ROIC为-12.29%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报6份，亏损年份1次，需要必博首页仔细研究下有无特殊原因。
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